Progressi nella Tokenizzazione degli Attività del Mondo Reale (RWA)

L’ascesa della tokenizzazione nel 2025 è indotta dall’adozione istituzionale, l’avanzamento normativo in varie regioni e la capacità di frazionare asset di alto valore, come immobili e capitale privato.

Si prevede che il mercato cresca significativamente, e le tendenze chiave includono la Tokenizzazione degli Attività del Mondo Reale (RWA), l’uso delle stablecoin per il settlement e l’integrazione dell’intelligenza artificiale per l’emissione e la gestione dei token.

A proposito, i Real World Assets o Attività del Mondo Reale (RWA), sono asset fisici o diritti su asset che sono rappresentati digitalmente su una blockchain. Questi possono includere beni immobili, opere d’arte, merci, prodotti o servizi di aziende, brevetti, e persino partecipazioni in affari. La tokenizzazione di questi asset implica la creazione di una rappresentazione digitale sotto forma di token che può essere acquistata, venduta o scambiata su piattaforme blockchain.

Da parte sua, la tokenizzazione si è consolidata come una delle tendenze più trasformative nel panorama finanziario e tecnologico attuale. Questo processo, che implica la rappresentazione digitale di asset, reali o virtuali, su una blockchain, promette di iniettare efficienza, liquidità e trasparenza in mercati tradizionalmente rigidi, come quello immobiliare o del private equity.

In particolare, l’importanza della tokenizzazione si riflette nell’agenda centrale di eventi internazionali di blockchain e finanza, dove le discussioni si concentrano sull’adozione istituzionale e la chiarezza normativa. Per esempio:

• Alla Boston Blockchain Week (BBW), si è discusso di come convertire proprietà in token digitali, utilizzando la tokenizzazione per la gestione degli investimenti e la democratizzazione dell’accesso agli asset su larga scala. Ugualmente, i panel hanno cercato come la tokenizzazione si allinea con il movimento Web3 per collegare e incentivare le azioni dei clienti. Inoltre, sono state analizzate le strutture di emissione, la domanda degli investitori e gli ostacoli normativi, evidenziando l’importanza del quadro legale per fornire una base legale concreta agli asset digitali.
• All’Asia Summit, il focus principale è su come raggiungere percorsi di crescita compatibili nell’industria degli asset digitali. Questo include dibattiti sull’evoluzione normativa, l’adozione istituzionale e le applicazioni RWA. E si discute della transizione dalla speculazione crypto alla costruzione di sistemi robusti per il settlement, la custodia e i mercati dei capitali utilizzando blockchain e tokenizzazione. La tokenizzazione degli RWA è vista come una chiave per sbloccare nuova liquidità nella finanza tradizionale.
• Al Meridian 2025, si è discusso de “La rivoluzione degli RWA: come gli asset tradizionali stanno trovando la loro strada nella blockchain“. In sé, i panelisti hanno convenuto che gli RWA comprendono qualsiasi asset originato al di fuori della blockchain che può essere tokenizzato e spostato on-chain.
• Al TOKEN2049 a Singapore, l’AD di Robinhood, Vlad Tenev, ha lanciato un’affermazione perentoria: la tokenizzazione non è una semplice tendenza, ma il destino inevitabile del sistema finanziario globale.

Full house at OKX Main Stage to kick off Day 2 – @haslindatv in conversation with @RobinhoodApp Founder @vladtenev. @Bitstamp #TOKEN2049 pic.twitter.com/41BedvDtUE

— TOKEN2049 (@token2049) October 2, 2025

L’evoluzione della tokenizzazione nel 2025

Nell’era digitale, le tecnologie emergenti stanno trasformando il modo in cui interagiamo con il mondo. Una delle innovazioni più promettenti è la tokenizzazione degli Attività del Mondo Reale (RWA), che è avanzata grazie a una serie di innovazioni tecnologiche focalizzate sul migliorare l’efficienza, la sicurezza e la conformità normativa.

Miglioramento dell’infrastruttura blockchain per gestire asset reali

L’infrastruttura blockchain si è evoluta per ospitare asset regolamentati, prioritizzando la conformità e l’efficienza. Lo sviluppo di Standard di Token con Permessi (come l’ERC-3643) è essenziale, poiché questi token integrano i requisiti KYC/AML direttamente nel loro codice. Parallelamente, gli Smart Contract Sofisticati sono passati dall’essere semplici strumenti di trasferimento a sistemi programmabili che automatizzano la gestione dell’asset, dal pagamento di dividendi e affitti all’applicazione di restrizioni di trasferimento tra giurisdizioni, eliminando intermediari costosi.

Per manovrare la tokenizzazione su scala massiva, le innovazioni in Scalabilità e Layer 2 sono cruciali. L’uso di tecnologie come i rollup permette di elaborare grandi volumi di transazioni in modo più vertiginoso e con costi di commissione inferiori, rendendo fattibile la tokenizzazione di asset con alta frequenza di movimento, come le commodities.

Infine, l’Interoperabilità mediante bridge e altri meccanismi affronta la sfida della frammentazione del mercato. Permettendo ai token RWA di muoversi in modo sicuro e trasparente tra diverse reti blockchain, si garantisce una maggiore liquidità e si promuove un ecosistema di investimento più coeso.

Nuovi paradigmi nella progettazione di prodotti tokenizzati

Nel frattempo, la tokenizzazione sta ridefinendo la progettazione degli strumenti finanziari, concentrandosi sulla democratizzazione e l’accesso al capitale. Il concetto chiave è la Frammentazione, che permette di dividere asset di alto valore e storicamente illiquidi in migliaia di token digitali. Questo design apre l’investimento a una base di partecipanti molto più ampia, inclusi gli investitori al dettaglio, che possono accedere a questi mercati con importi minimi, una trasformazione fondamentale rispetto alla finanza tradizionale.

Allo stesso tempo, questi nuovi prodotti adottano una Struttura Ibrida Legale-Tecnologica per garantire la sicurezza totale. Ogni token RWA è legalmente vincolato a un asset sottostante che è mantenuto in un’entità legale tradizionale (off-chain), come un Veicolo a Scopo Speciale (SPV). Questa connessione garantisce la conformità normativa e la proprietà chiara, mentre la Componibilità con la DeFi fornisce il valore aggiunto tecnologico.

Casi di successo e progetti pilota in diversi settori

La tokenizzazione di asset ha dimostrato il suo potenziale in vari settori attraverso casi di successo che hanno fatto la differenza nel modo in cui gli asset sono gestiti e scambiati. Qui si evidenziano alcuni dei casi più notevoli:

• Arte e Collezionabili. Maecenas e Andy Warhol, una piattaforma che permette la tokenizzazione di opere d’arte. Nel 2018, hanno tokenizzato una parte di un’opera d’arte di Andy Warhol intitolata “14 Small Electric Chairs”. Gli investitori hanno potuto acquistare token che rappresentano una frazione della proprietà dell’opera d’arte.
• Immobili Commerciali. RealT, una piattaforma che tokenizza proprietà immobiliari negli Stati Uniti, permettendo l’acquisto di partecipazioni frazionate attraverso token ERC-20 sulla blockchain di Ethereum. Fornendo un modo semplice affinché gli investitori internazionali accedano al mercato immobiliare statunitense e ricevano entrate da affitti in tempo reale.
• Debito Corporate. Banche come Santander e BBVA hanno esplorato la tokenizzazione del debito corporate e delle obbligazioni. Nel 2019, Santander ha emesso un’obbligazione da 20 milioni di dollari sulla blockchain di Ethereum, gestendo l’intero ciclo di vita dell’obbligazione sulla blockchain.
• Materie Prime. Arca Labs ha lavorato sulla tokenizzazione dell’oro, permettendo agli investitori di acquistare e vendere oro tokenizzato sulla blockchain.
• Piattaforme di Tokenizzazione. tZERO una piattaforma di tokenizzazione e trading di asset digitali supportata da Overstock.com. Facilitando l’emissione e il trading di token di sicurezza, offrendo una soluzione completa per la tokenizzazione di vari tipi di asset.
• Proprietà Intellettuale. IPwe una piattaforma che tokenizza brevetti e altri asset di proprietà intellettuale, utilizzando blockchain per creare un mercato trasparente ed efficiente per l’acquisto, la vendita e il licensing di brevetti.
• Proprietà Immobiliari. St. Regis Aspen Resort negli Stati Uniti, è un hotel di lusso che è stato tokenizzato per permettere l’investimento frazionato. Permettendo agli investitori al dettaglio di acquisire partecipazioni nel resort, democratizzando l’accesso agli investimenti immobiliari di alta gamma e migliorando la liquidità dell’asset.
• Tokenizzazione Immobiliare. Eric Trump ha confermato di lavorare a un progetto di tokenizzazione immobiliare legato a un edificio in sviluppo. L’iniziativa potrebbe offrire proprietà frazionata al pubblico, sfruttando l’infrastruttura di World Liberty Financial (WLFI).

Quadro normativo e legislativo nel 2025

La tokenizzazione degli Attività del Mondo Reale (RWA) ha raggiunto un punto di svolta in cui l’innovazione tecnologica esige un quadro normativo solido e prevedibile. In particolare, recenti traguardi normativi stanno fornendo la base di fiducia e stabilità necessaria affinché gli RWA tokenizzati passino dall’essere una nicchia sperimentale a una classe di asset dominante.

La Legge GENIUS e il suo ruolo nell’istituire quadri per le stablecoin tokenizzate

La Legge Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) è già una realtà. Ciò permette agli asset che rappresentano il dollaro sulla blockchain di fluire legalmente tra gli utenti. Ora questi token potranno essere usati come mezzi di pagamento a tutti i livelli commerciali, dalla vendita al dettaglio ai pagamenti transfrontalieri.

Detto in altro modo, la Legge GENIUS stabilisce un quadro normativo per le stablecoin tokenizzate negli Stati Uniti, richiedendo che gli emittenti mantengano riserve 1:1 in dollari o titoli del Tesoro e rispettino norme di trasparenza e audit.

La legge cerca anche di proteggere gli utenti, prevenire usi illeciti e rafforzare il sistema finanziario statunitense assicurando la domanda di debito pubblico.

La circolazione totale delle stablecoin supera i 300 miliardi di dollari

Per la prima volta, le stablecoin hanno raggiunto un valore di mercato totale superiore a 300 miliardi di dollari. Ciò evidenzia la crescente importanza degli asset digitali collegati a valute fiat, sia nella finanza tradizionale che nei sistemi decentralizzati.

Secondo i dati di DeFiLlama, il valore combinato di tutte le stablecoin ha raggiunto 308 miliardi di dollari, spinto da una crescita del 6,5% negli ultimi 30 giorni. Da parte sua, il tracker CoinMarketCap riporta una cifra ancora più alta, posizionando la capitalizzazione a 316 miliardi di dollari.

Innovazioni dirompenti nei pagamenti e nei settlement

Le innovazioni nel campo dei pagamenti e dei settlement sono spinte dall’adozione della tecnologia blockchain e delle stablecoin da parte degli attori tradizionali di Wall Street.

Due esempi chiave, il lancio di Tether USA₮ e il pilota di settlement transfrontalieri di Visa, dimostrano come la velocità e l’efficienza delle transazioni stiano venendo trasformate.

Tether USA₮

La società Tether ha annunciato il lancio di USA₮, una nuova stablecoin regolamentata negli Stati Uniti. USA₮ sarà progettata esclusivamente per il mercato statunitense e sarà emessa sotto un quadro legale chiaro, coperto dalla legge GENIUS.

La stablecoin USA₮ sarà garantita 1:1 da dollari statunitensi e sarà emessa da Anchorage Digital Bank, entità che possiede licenza ed è supervisionata negli Stati Uniti.

In primo luogo, offre alle istituzioni finanziarie statunitensi un’alternativa regolamentata per operare con stablecoin, riducendo le barriere all’adozione. In secondo luogo, stabilisce un precedente che può accelerare l’integrazione delle stablecoin nel banking tradizionale, dato che ora esisteranno prodotti allineati alla normativa nazionale.

Progetto pilota di Visa nei settlement transfrontalieri (cross-border)

Visa, uno dei più grandi processori di pagamento al mondo, ha ampliato il suo programma pilota per utilizzare stablecoin e reti blockchain pubbliche, come Ethereum e Solana, nel settlement delle sue transazioni transfrontaliere.

Invece di dipendere dalla tradizionale corrispondenza bancaria, Visa utilizza stablecoin come USD Coin, USDC, o Euro Coin, EURC, sulle blockchain come veicolo per spostare fondi tra banche acquirenti ed emittenti.

Il pilota permette a banche e mittenti di prefinanziare i propri obblighi di pagamento internazionale utilizzando stablecoin tramite Visa Direct.

Circolazione e impatto sulle aziende e l’adozione istituzionale

La pietra miliare dei 300 miliardi di dollari sottolinea il ruolo crescente degli asset digitali nella finanza globale. Le stablecoin funzionano come un ponte tra le banche e i sistemi decentralizzati, facilitando il trading, i pagamenti e la gestione del rischio.

Con più regolamentazioni e volumi di transazioni più elevati, è probabile che il mercato delle stablecoin continui a espandersi. Sebbene i token collegati al dollaro siano i più comuni attualmente, in futuro potrebbero coesistere multiple valute stabili a seconda della regione e dello scopo.

Crescita nell’uso corporativo e tesorerie digitali (DATs)

Le Digital Asset Treasuries (DATs) emergono come una nuova specie di istituzione, capaci di convertire la loro cassa in criptovaluta e il loro valore in un flusso di token. Non sono banche né fondi, sono tesorerie viventi o tesorerie digitali, organismi che respirano blockchain e che con ogni emissione sfidano il confine tra finanza tradizionale ed economia on-chain.

Tecnicamente, le DATs sono aziende regolamentate che investono in asset digitali e stanno ridefinendo la gestione delle criptovalute nei bilanci delle aziende.

L’adozione in settori come finanza, immobili e logistica

• Finanza. Le DATs permettono alle istituzioni finanziarie tradizionali di gestire la liquidità in modo più efficiente e di utilizzare le stablecoin come collaterale per operazioni di finanziamento e pagamenti istantanei.
• Immobili. Utilizzano la tokenizzazione per frazionare la proprietà, permettendo alle tesorerie corporate di investire in frazioni di asset immobiliari globali, sbloccando liquidità e diversificazione.
• Logistica. Le DATs facilitano l’uso degli smart contract e delle stablecoin per automatizzare i pagamenti ai fornitori in tempo reale a livello globale, eliminando intermediari e riducendo i costi e i tempi dei settlement transfrontalieri.

Opportunità e rischi per investitori e regolatori

Futuro e tendenze: Cosa aspettarsi nel 2026?

Veramente, i recenti progressi normativi negli Stati Uniti dopo la Legge GENIUS hanno messo gli asset digitali sotto i riflettori. Questa normativa si concentra sulle valute digitali, ma la fase successiva degli asset digitali si concentra sulla tokenizzazione degli asset.

Sebbene l’idea di asset digitali possa evocare la volatilità delle criptovalute, la tokenizzazione degli asset è qualcosa di molto diverso e possibilmente più trasformativo per la finanza globale.

La tokenizzazione degli asset è ancora ai suoi inizi, ma la traiettoria è chiara. Man mano che la tecnologia, la regolamentazione e le strutture di mercato evolveranno, la finanza tokenizzata diventerà un pilastro del sistema finanziario di prossima generazione: permetterà di eliminare gli intermediari, minimizzare gli attriti e migliorare l’accessibilità e la trasparenza degli asset.

Man mano che le istituzioni, i regolatori e i fornitori di tecnologia si uniranno per creare quadri interoperabili affidabili, è probabile che assisteremo al pieno sviluppo del potenziale della tokenizzazione degli asset presto.

In particolare, sebbene la Legge GENIUS stabilisca il tono per le stablecoin, la tendenza dominante per il 2026 sarà la convergenza normativa internazionale per gli RWA:

• Il Modello MiCA in Europa diventerà uno standard di riferimento, fornendo un quadro di licenza e operazione transfrontaliera per i fornitori di servizi crypto.
• Ci si aspetta che i regolatori vadano oltre le stablecoin per creare normative specifiche per la tokenizzazione di azioni, obbligazioni e immobili.

Per concludere, man mano che le istituzioni, i regolatori e i fornitori di tecnologia si uniranno per creare quadri interoperabili affidabili, è probabile che assisteremo al pieno sviluppo del potenziale della tokenizzazione degli asset in poco tempo. O come indica Peter Drucker: “Il modo migliore di prevedere il futuro è di crearlo“.